Внешний долг России на 1 января 2015 года составил 599,497 млрд. долларов США, сократившись за год на 129,4 млрд. долларов США, или на 17,8%, сообщает Банк России. В четвертом квартале прошлого года российские заемщики выплатили почти 80 млрд. долларов США. Госдолг (включая обязательства Центрального банка) снизился еще сильнее — на 33,2%, до 51,9 млрд. долларов США.

Исходя из текущего обменного курса доллара в 65 руб. и объема ВВП в 2014 году примерно в 70 трлн руб., совокупный размер внешней задолженности составил на 1 января 2015 года около 60% ВВП. Государство же должно менее 5% ВВП.

В состоянии ли правительство выплачивать проценты по такому долгу? Безусловно. Аналитики солидарны с мнением экс-министра финансов Алексея Кудрина, считающего, что дефолт невозможен, поскольку ресурсов для выплат у правительства более чем достаточно.

Золотовалютные резервы ЦБ, несмотря на заметное сокращение в прошлом году, составили на 1 января 2015 года 385,46 млрд. долларов США. Эта сумма перекрывает и госдолг, и годовой объем импорта (308 млрд. долларов США в 2014 году, по предварительной оценке ЦБ), тогда как приемлемым считается срок в три месяца.

«Россия обладает существенными резервами, которые в полной мере покрывают суверенный долг. Ключевой вопрос, продолжат ли правительство и ЦБ проводить политику сохранения резервов. Пока риторика чиновников говорит о том, что Банк России и правительство против расходования накопленных средств на поддержку национальной валюты. В этих условиях говорить о перспективах суверенного дефолта в рамках 2015 года вряд ли стоит», — заявил Газете.ру руководитель направления «Анализ долговых рынков» аналитического департамента Промсвязьбанка Игорь Голубев.

Еще один важный момент — несмотря на падение цен на нефть, Россия сохраняет положительный торговый и платежный баланс. Положительное сальдо текущего счета в 2014 году достигло 56,7 млрд. долларов США, в четвертом квартале (то есть уже при ценах на нефть в районе 60 долларов США за баррель) было плюс 10,5 млрд. долларов США. Снижение импорта опережает падение экспорта и позволяет сохранять внешнеторговое сальдо положительным. Эта статистика означает, что в страну продолжает поступать валюта в достаточно больших объемах.

При цене нефти в 50 долларов США за баррель аналитики полагают, что и счет текущих операций, и сальдо торгового баланса останутся положительными.

«В целом 2014 год показал гибкость внешнего баланса и способность России добиваться положительного сальдо баланса в чрезвычайной ситуации», — отмечают аналитики Sberbank CIB. Аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк также говорит, что «профицит счета текущих операций сохранится, даже несмотря на снижение цен на нефть, так как снижение экспортной выручки компенсируется снижением объема импорта, следовательно, валюты будет достаточно для погашения внешних обязательств».

Для сравнения: Украина, рейтинг которой находится в спекулятивной зоне и по обязательствам которой аналитики ждут дефолта в этом году (в частности, если Россия потребует досрочного возврата 3 млрд. долларов США, выданных правительству Виктора Януковича в конце 2013 года), имеет золотовалютные резервы в размере 7,5 млрд. долларов США. Этого хватит на пять недель импорта. По оценке чиновников и экспертов, стране надо выплатить в этом году 11 млрд. долларов США. А еще надо платить за импортный газ, уголь, электроэнергию.

Госдолг Украины, по оценке Moody's, составил 72,4% по итогам 2014 года. На этом фоне российские проблемы (госдолг в размере около 5%) кажутся несерьезными.

«Дефолт России по внешнему долгу в ближайшие годы практически невозможен. Финансовых причин для дефолта нет», — резюмирует руководитель управления рыночных исследований ИФД «КапиталЪ» Константин Гуляев. «Если, конечно, сама Россия не наложит мораторий на его выплату», — добавляет он.