Если не будет резкого обострения геополитической напряженности между Россией и западными странами, экономика Латвии продолжит рост, хотя и медленнее, чем прогнозировалось ранее. В затронутых кризисом отраслях финансовое положение предприятий ухудшится, но это будет главным образом проблемой ликвидности, а не платежеспособности. Прирост экспорта и инвестиций временно ослабеет, но рост потребления домохозяйств сохранится сравнительно мощным. С постепенным угасанием конфликта между Россией и Украиной в 2016 году рост экономики вновь наберет силу. Об этом говорится в свежем экономическом обзоре, который подготовил Swedbank.

„Не всякий дым пожар. Если с российской стороны „дым" действительно указывает на падение спроса и глубокие структурные проблемы, то в европейском направлении мы, скорее, видим „дым" возобновляющих работу заводских труб. Невзирая на крайнюю слабость российской экономики и обостряющуюся конкуренцию в ЕС, спрос в странах, являющихся торговыми партнерами Латвии, в 2014–2016 годах будет постепенно улучшаться. Для экспортеров это означает возможность не только получить выгоду от ускорения развития уже освоенных рынков, но и найти новые рынки. Российско-украинский кризис в экономическом плане имеет региональный, а не глобальный характер, и в этом его главное отличие от кризиса 2009 года", - так комментирует обзор эксперт Swedbank Лия Страшун.

Что касается экономического роста, то в 2014-2015 годах он замедлится, адаптируясь к новой геополитической ситуации, полагают шведские банкиры. Усугубление геополитической неопределенности, прямое и косвенное влияние российского эмбарго на продовольственные товары и не такой быстрый, как ожидалось, рост потребления домохозяйств в первой половине текущего года обозначают замедление развития экономики Латвии в 2014-2015 годах. Экономисты Swedbank откорректировали вниз прогноз прироста внутреннего валового продукта (ВВП) до 2,5% в 2014 году и 2,6% в 2015 году (апрельский прогноз был соответственно 3% и 3,5% роста).

Однако, по мнению Swedbank, европейские (в том числе и латвийские) предприятия постепенно адаптируются к изменениям среды, и в 2016 году рост ВВП вновь наберет силу и достигнет 3,5%. Ближе к середине 2015 года в отношениях России с Украиной может быть достигнута известная стабильность (но не окончательное разрешение конфликта), что понемногу ослабит риск санкций и их негативное воздействие на экономику. Вероятность такого базового сценария составляет 60%.

Относительно российского эмбарго скандинавские аналитики считют, что оно затронуло сравнительно малую часть латвийских предприятий в сфере сельского хозяйства (в основном производителей молока), некоторых сегментов пищевой промышленности и грузоперевозок (главным образом автомобильных). Прямой экспорт подпадающих под эмбарго продуктов в Россию составляет лишь 0,5% суммарного товарного экспорта Латвии, к тому же крайне маловероятно, что этот объем экспорта будет потерян полностью, поскольку предприятия будут искать не только новые рынки сбыта, но и обходные пути на российский рынок. Поэтому общее влияние на объемы латвийского экспорта, вероятнее всего, будет относительно малым – ожидается, что экспорт в последующие годы будет расти, хотя и значительно медленнее, чем прогнозировалось ранее. Потерянное в России будет с избытком компенсировано на других рынках.

Ожидается, что в затронутых эмбарго отраслях ухудшатся денежные потоки, ликвидность и рентабельность предприятий, но обширных проблем с неплатежеспособностью не будет. Тем не менее, возросшая неопределенность, вероятнее всего, во второй половине текущего и начале будущего года вынудит частный сектор на время отсрочить инвестирование в новые проекты.

В следующие пару лет потребление домохозяйств по-прежнему будет главной движущей силой экономического роста, указывает также Swedbank. Инфляция потребительских цен в этом году была очень низкой, к тому же ожидается, что осенью российское эмбарго приведет к понижающему цены росту предложения продуктов на европейском рынке. Поэтому средняя инфляция потребительских цен в этом году составит всего 0,8% и возрастет до 2,5% в 2015-2016 годах.

Хотя предприятия, вероятнее всего, станут осторожнее, в результате стремительного роста оплаты труда в первой половине года по итогам года средний рост нетто зарплат составит около 8%, отчасти благодаря повышению минимальной зарплаты и снижению налогов. В 2015 году нетто зарплаты вырастут на 5,5%, а в 2016 году на 6,5%.

В первой половине текущего года рост занятости почти остановился, причем и во второй половине года рабочие места будут создаваться вяло, поскольку предприятия больше озабочены снижением расходов (в т.ч. и на наемный персонал), чем увеличением объемов производства, требующим больше рабочей силы. Удельный вес ищущих работу в текущем и следующем годах продолжит сокращаться главным образом за счет эмиграции, а в 2016 году и в результате некоторой активизации создания рабочих мест. 

Торможение развития экономики означает также замедление роста налоговых поступлений, говорится в обзоре Swedbank. Дефицит государственного консолидированного бюджета в последующие пару лет может оказаться немного выше, чем определено сегодня среднесрочным бюджетным планом, но для долгосрочной фискальной устойчивости это угрозы не создаст. Ожидается, что бремя налогов на рабочую силу продолжит снижаться, хотя весьма возможно, что проявляться это будет как повышение необлагаемого минимума и/или льгот за иждивенцев, а не как определенное сегодня законом снижение ставки подоходного налога с населения.

"Особо надеяться на кардинальные реформы и изменения в налоговой политике не приходится, - продолжают шведы, - так как до них просто не дойдет дело в свете предстоящих в октябре выборов в Сейм и президентства в ЕС в первой половине 2015 года. Продолжатся дискуссии о том, как увеличить налоговые поступления, и политикам, похоже, удобнее всего будут попытки уменьшить теневую экономику без структурных изменений налоговой политики. Серьезные налоговые рокировки, например,по отношению к жилью, не кажутся особо вероятными, вследствие чего Латвия так и останется страной, где налоговые поступления образуют сравнительно малую долю ВВП. Это означает, что способность государства тратить на здравоохранение, образование, пособия и пенсии, а также инвестиции в будущее развитие сохранится на сравнительно низком уровне".