В первой части этой статьи (см. "&" № 3 от 5.01.2007 г.) мы убедились, что и по риску, и по доходности отдельные сегменты рынка облигаций могут не уступать рынку акций. Однако следует признать, что среди всех ценных бумаг облигации наиболее завязаны на фундаментальных свойствах эмитента, а параметр времени играет здесь, как нигде, очень большую роль ввиду ограниченности срока обращения каждой конкретной облигации. Это отражается на характере движения цен на долговые обязательства, о котором мы сегодня и поговорим.