Эстония догоняет соседей и в следующем году может показать даже лучшие цифры экономического роста, по крайней мере, по сравнению с Латвией, отметил Изгородинас.
"Если в случае с Эстонией можно сказать, что реальный ВВП после длительного периода спада вновь показал скромный рост — во втором квартале рост ВВП составил 0,5%, и рецессия в целом завершилась, — то Латвия и Литва достигли этого состояния несколько раньше своего северного соседа. Однако дальнейшее развитие экономики обещает быть более нюансированным", — сказал Изгородинас.
По его словам, Литва во многом занимает лидирующие позиции в регионе — промышленность и экспорт там немного лучше адаптировались благодаря большему масштабу экономики и более диверсифицированной структуре. ВВП Литвы в первом квартале 2024 года вырос на три процента, а во втором квартале — на 3,2 процента. В Латвии общее направление также указывает на улучшение, однако уверенность как предпринимателей, так и потребителей более переменчива, а давление на покупательную способность домохозяйств — сильнее. Рост ВВП Латвии до сих пор был почти вдвое ниже, чем в Литве: 1,4 процента и 1,1 процента в первом и втором кварталах соответственно.
"В Латвии экономические перспективы во многом зависят от того, сможет ли внутреннее потребление восстановиться на фоне высоких цен и затрат на заимствования. Рост зарплат начал постепенно догонять инфляцию, но для многих семей это скорее означает сокращение предыдущего дефицита, а не долгожданную передышку. Оборот розничной торговли довольно нестабилен: одни месяцы вселяют надежду на восстановление потребительской смелости, а другие показывают, что крупные покупки все же откладываются на потом", — сказал Изгородинас.
С другой стороны, на рост внутреннего спроса указывают увеличение производства продуктов питания и объемов производства цемента. Новые данные по кредитованию также демонстрируют оптимистичное развитие: в августе домохозяйствам было выдано на 30 процентов больше новых кредитов, чем год назад, то есть столько же, сколько на пике после пандемии коронавируса.
"С точки зрения бизнеса, в Латвии важную роль играют промышленность и сектор логистики, чье состояние напрямую зависит от ритма европейской экономики. Экспортные заказы во многих сферах стабилизировались, но еще не растут с такой скоростью, которая позволила бы активно инвестировать и расширять объемы производства. В то же время свежие данные по кредитованию служат осторожным позитивным сигналом: объем новых бизнес-кредитов вырос, и компании используют возможность воспользоваться более выгодными процентными ставками, чтобы подготовиться к следующей фазе роста. Особенно хорошая картина наблюдается в цикличных секторах: в августе производство изделий из древесины выросло на 9 процентов, объемы производства в бумажной промышленности — на 6,4 процента, производство цемента — на 7 процентов, а производство мебели — на 13 процентов по сравнению с предыдущим годом", — сказал Изгородинас.
По его словам, экономику Литвы довольно четко поддерживает сочетание обрабатывающей промышленности и экспорта. "Более крупный внутренний рынок и диверсифицированная структура экономики дают Литве небольшое преимущество как в потреблении, так и в инвестициях. В промышленном секторе заметно, что заказы в нескольких ключевых областях — от пищевой и химической промышленности до машиностроения, оборудования и электроники — начали постепенно восстанавливаться. Это не означает быстрого бума, но указывает на то, что Литва выйдет на следующий уровень экономического цикла несколько раньше своих соседей", — сказал Изгородинас.
Литовский потребитель, по словам Изгородинаса, также осторожен, однако динамика доходов и общее состояние рынка труда предоставили внутреннему рынку немного больше пространства для маневра. "Розничная торговля пока не демонстрирует быстрого роста, но фаза спада сменилась плавным, но более стабильным восстановлением. На рынках недвижимости и кредитования все больше ощущаются более низкие процентные ставки — объем новых жилищных кредитов увеличился, что свидетельствует о том, что домохозяйства снова осмеливаются принимать решения с расчетом на долгосрочную перспективу. В новом году больший внутренний спрос, вероятно, обеспечит пенсионная реформа, из высвобождаемых средств которой значительная часть, скорее всего, будет направлена на крупные и повседневные покупки, как это произошло и в Эстонии", — сказал Изгородинас.
По его словам, Эстония служит хорошей точкой для сравнения с соседями. "Если экономический спад в Эстонии был одним из самых глубоких и продолжительных во всем регионе, и ВВП вернулся к годовому росту только сейчас, то в случае с Литвой спад был несколько короче и переплетался с более медленным ростом. Латвия находится между ними: продолжительность и глубина спада были меньше, чем в Эстонии, но восстановление потребления и уверенности происходит медленнее, чем в Литве", — сказал Изгородинас.
По его словам, кредитный рынок во всех трех странах является одним из важнейших сигналов, указывающих на поворот в экономическом цикле. "Балтийские компании все чаще берут новые бизнес-кредиты, что показывает: инвестиционные планы больше не откладываются в долгий ящик, а идет подготовка к следующей волне роста. В то же время более низкие процентные ставки начинают сказываться и на ипотечных кредитах, что поддерживает постепенное оживление рынка недвижимости", — сказал Изгородинас.
По его словам, видно, что к концу этого года Эстония выйдет из рецессии, но по силе экономического цикла все еще будет немного отставать от Латвии и Литвы. "Однако в новом году можно ожидать более быстрого восстановления Эстонии, и по темпам роста она может даже превзойти Латвию. По оценке Citadele, ВВП Литвы в следующем году вырастет на 3 процента, ВВП Латвии — на 2 процента, а ВВП Эстонии — на 2,3 процента", — добавил Изгородинас.
