Ровно месяц действуют санкции против "Русала" и других российских компаний, и хотя паника на рынке уже улеглась, инвесторы возвращаются в рублевые активы, российская валюта по-прежнему выглядит достаточно слабо. Это при том, что нефтяные котировки уже обновили многолетние максимумы.
Баррель Brent превысил отметку в 75 долларов — цены растут на фоне возможного выхода США из соглашения с Ираном по ядерной программе. Нервозности участникам рынка добавляет и кризис в Венесуэле.
Через несколько дней, 12 мая, США могут ввести новые санкции, касающиеся иранской нефти, — вероятность этого французский Societe Generale оценивает в 70 процентов. И, как указывают аналитики, тогда нефть способна взлететь до 80 долларов за баррель.
Если же Трамп под политическим давлением продлит ядерное соглашение между Ираном и США, цены пойдут вниз. И в том и в другом случае влияние на рубль будет ограниченным: дорогая нефть не окажет серьезной поддержки российской валюте, но и провал котировок не приведет к драматичному падению.
Перемены, произошедшие в экономике за последние три года, привели к тому, что колебания нефтяных цен почти перестали влиять на рубль."Отвязаться" от сырья национальной валюте помогло таргетирование инфляции, переход к свободному курсу, а также введение бюджетного правила. С 2014 года зависимость курса рубля и российской экономики в целом от нефтяных котировок снизилась в десять раз, констатировали в ЦБ.
Дорогая нефть должна укреплять рубль, но этому мешают сразу несколько факторов. ЦБ продолжает покупку валюты для Минфина, наращивая объем операций. Это блокирует укрепление рубля, зато, как подчеркнул глава ведомства Антон Силуанов, помогает российской экономике "противостоять негативным внешним эффектам".
В мае Минфин закупит валюты на треть больше, чем в апреле, а общая сумма интервенции станет рекордной за все 16 месяцев проведения операций. В мае в доллары, евро и фунты стерлингов будет конвертировано 322 миллиарда рублей дополнительных нефтегазовых доходов.
"Сейчас сложилась уникальная ситуация: слабый рубль и дорогая нефть. Это очень хорошо и для бюджета, и для экспортеров", — отмечает Александр Разуваев, директор аналитического департамента "Альпари". По его словам, в нынешней ситуации высоких цен на нефть ЦБ мог позволить себе фактически любую курсовую политику и выбрал линию умеренно слабого рубля.
На рубль продолжает давить геополитическая ситуация: росту инвестиций в Россию она не способствует. Во многом будущее рубля зависит от того, не введут ли более серьезных санкций (в краткосрочной перспективе этого не ждут) и не случится ли иных неприятных сюрпризов.
