Так, 9 апреля центральный банк США объявил о беспрецедентных мерах поддержки, предусматривающих покупкубросовых облигаций на вторичном рынке. Бывший руководитель ФРС Джанет Йеллен считает, что Сенат должен разрешить Резервной Системе также покупатьакции. А почему бы и нет? Куда еще девать всю эту напечатанную массу денег?
В принципе на этом мы могли бы закончить статью. Финансовые рынки настолько далеки от реальной экономики и прогнозов, держась только на надеждах и, конечно же, интервенциях центральных банков, что анализировать и прогнозировать что-либо представляется не совсем корректным. На самом деле вся рыночная ситуация стала на удивление простой и понятной: в ближайшие недели мы узнаем ответ на вопрос, есть и будет ли в финансовых рынках какой-либо практический смысл.
Темпы и способы реализуемой ФРС «поддержки» очевидно разделили участников рынка на два противоположных лагеря. У центрального банка есть свои сторонники, которые упрекают правительство в инертности и медленном принятии решений, считая, что столь радикальные действия необходимы, чтобы не допустить раскручивания дефляционной спирали и быстро помочь экономике при посредничестве финансовых рынков. Счастливы и приверженцы новых финансовых теорий, поскольку они наконец-то получили возможность увидеть, как некоторые элементы их теорий работают в реальной жизни. В свою очередь оппоненты ФРС уверены, что, принимая подобные решения, ФРС пытается исправить свои прежние оплошности, совершая еще большие ошибки. Сторонники этих взглядов со страхом пытаются представить, как ФРС будет выводить эти деньги с рынка, если его действия спровоцируют неконтролируемую инфляцию во время рецессии, и вполне корректно отмечают, что подобные меры поддержки центрального банка могут привести нас к полному уничтожению капитализма. Это, впрочем, будет бессмысленным, так как финансовые рынки и так разрушатся вместе с экономикой.
Почему же молчат правительства? У них в настоящий момент и без того много проблем, на решение которых уйдет немало времени. Какой бы ни была форма управления в стране – демократической, авторитарной или монархической – у всех будет неповторимая возможность списать все ошибки и грехи на вирус, Всемирную организацию здравоохранения или особенности китайской народной кухни, за одно заткнув рот либеральной (или любой другой, кроме, вероятно, радикальной) оппозиции. А после они смогут похлопать себя по плечу, рассказывая, как мы все единым фронтом преодолели этот кризис, который, по оценкам МВФ, будет иметь самые серьезные экономические последствия после Великой депрессии.
Волдемар Струпка, CFA
Эксперт по инвестициям в Signet Bank
