С точки зрения иностранных инвесторов, развитие рынка капитала могло бы способствовать более эффективной мобилизации сбережений и обеспечению финансирования для стимулирования роста экономики.
FICIL подчёркивает, что капитализация фондового рынка Латвии в начале 2025 года составляла лишь 1% от валового внутреннего продукта (ВВП), тогда как в Литве — 6,2%, а в Эстонии — 12,8%. Хотя государственные и муниципальные предприятия в отдельных случаях сочетают банковское финансирование с выпуском облигаций, рынок капитала по-прежнему остаётся малоиспользованным инструментом для привлечения долгосрочного роста капитала.
Учитывая потребности Латвии в инвестициях в оборону и связанное с этим давление на государственный бюджет, иностранные инвесторы считают, что рынок капитала мог бы обеспечить альтернативные источники финансирования для государственных и самоуправленческих предприятий. FICIL указывает, что вовлечение Латвии в рынок капитала происходит слишком медленно, а государственные и муниципальные предприятия избегают привлечения средств через фондовые рынки.
Иностранные инвесторы объясняют, что нежелание выходить на рынок капитала может быть связано с сильным стремлением сохранить полный контроль над госкомпаниями. Некоторые должностные лица воспринимают размещение акций как первый шаг к приватизации и усилению влияния акционеров на развитие предприятия. Оба эти аспекта считаются нежелательными с точки зрения части политиков. Однако иностранные инвесторы уверены, что частичное влияние акционеров и повышение прозрачности в управлении госкомпаниями способствовали бы улучшению инвестиционного климата в Латвии.
Партнёр юридической компании "Eversheds Sutherland Bitāns" и руководитель рабочей группы FICIL по защите инвестиций Марис Вайновскис отметил, что крайне важно обеспечить прозрачное, ответственное, эффективное и результативное управление государственными капиталовыми компаниями. Это означает профессиональное и амбициозное руководство предприятиями, снижение политического влияния на управление и обеспечение честной конкуренции на рынке.
"Вопреки популистскому мифу, государственные и муниципальные предприятия могут использовать публичные рынки капитала в своих интересах без приватизации, поскольку контрольный пакет останется за государством. Более высокая прозрачность содействовала бы лучшему корпоративному управлению, повышению эффективности и ответственности перед инвесторами и обществом. Это положительно повлияло бы на экономический рост и обеспечило бы дополнительные, столь необходимые ресурсы для государственного бюджета", — отметил Вайновскис.
На этой неделе FICIL встретился с представителями Министерства экономики (МЭ) и принял участие в заседании Консультативного совета по корпоративному управлению муниципальных предприятий Риги, на котором совместно с мэром Риги и представителями городского руководства обсуждались возможности рынка капитала и значение эффективного и прозрачного управления гос- и муниципальными предприятиями в интересах общества.
По информации FICIL, Министерство экономики подтвердило свою готовность рассмотреть предложения FICIL и продвигать политику, способствующую предсказуемой, прозрачной и благоприятной для инвесторов среде. Также в министерстве сообщили, что готовятся возможные поправки в регулирование госкапитальных компаний, подчеркнув, что государственно-частное партнёрство по-прежнему рассматривается как важный инструмент для мобилизации инвестиций и знаний.
Консультативный совет по корпоративному управлению муниципальных предприятий Риги отметил значительный прогресс в этой сфере, одновременно указав на стратегические и нормативные вызовы в деятельности публичных компаний. Совет выразил поддержку стремлению муниципального ООО «Rīgas namu pārvaldnieks» к выходу на фондовую биржу.
